Hirokazu Yagi urodził się 26 grudnia 1959 roku na Hokkaido. W piątej klasie szkoły podstawowej zaczął trenować skoki narciarskie. Ukończył szkołę średnią Hokusho w Otaru, mieście położonym 30 km na północny zachód od Sapporo. Wielu absolwentów tej szkoły zrobiło karierę w sportach zimowych. Nie inaczej stało się w przypadku Yagiego. Jako dobrze zapowiadający się skoczek został od razu po ukończeniu Hokusho zatrudniony przez bank Hokkaido-Takushoku, prowadzący klub sportowy z sekcją skokową. W 1980 roku, mając 20 lat, Yagi wziął udział w Olimpiadzie w Lake Placid, zdobywając tam srebrny medal na średniej skoczni. Był to niestety jego jedyny znaczący sukces w karierze zawodniczej. W 1984 roku, po nieudanym występie na Olimpiadzie w Sarajewie, postanowił zakończyć karierę i poświęcić się pracy trenerskiej. W marcu tegoż roku zrezygnował z zatrudnienia w banku i przeszedł do firmy Descente (znanej z produkcji strojów sportowych, w tym kombinezonów narciarskich), która do dziś jest jego miejscem pracy. Aby podnieść swoje kwalifikacje trenerskie, w latach 1989-91 przebywał na szkoleniu i praktyce w Austrii. Po powrocie w 1991 roku objął stanowisko naczelnego trenera narciarstwa w Descente. Najbardziej znani jego wychowankowie to Kazuya Yoshioka i oczywiście Kazuyoshi Funaki. Przez wielu ludzi w Japonii Yagi jest postrzegany jako osoba niekonwencjonalna - zarówno jako trener, jak i człowiek. Zjednuje mu to wielu przyjaciół ale i przysparza wrogów. Poza pracą trenerską, zajmuje się również komentowaniem zawodów dla telewizji i prasy. Do roku 2004 był trenerem reprezentacji Japonii.